高端名酒价格倒挂潮来袭！第八代五粮液最低跌破出厂价

  6月通常是白酒销售的景气月，这个月不仅有端午节，还有618购物节。然而从真实的情况来看，6月白酒消费氛围未见明显升温，反而是接连的价格倒挂潮掀起热度与讨论。

  来自多个渠道的监测多个方面数据显示，酱香型白酒除茅台以外，其余高端品牌均未逃过白酒价格倒挂的命运。例如，此前售价千元以上的君品习酒，除了该公司自营旗舰店外，价格已下探至905元/瓶至950元/瓶之间。

  浓香型白酒有突出贡献的公司旗下高端产品价格倒挂的现象也较为突出，第八代五粮液、国窖1573等千元价格带产品也跌破1000元。

  “第八代五粮液我们前段时间的进货价是1000元左右，最近的线元就可以拿到，价格不是固定的。”广州一酒类专卖店老板告诉南都湾财社记者，从进货价格来看，第八代五粮液确实有所下降。

  此外，不一样的地区的产品价格倒挂情况不一样。一名哈尔滨的经销商表示，最近一段时间黑龙江省的五粮液批发价在935-980元之间都有，不同地方批发价略有区别，“价格下滑是有的，但整体的市场行情报价还算稳定”，该经销商指出。按照他的说法，有经销商已经把批发价压到了935元/瓶，与“普五”的出厂价969元相比，便宜了30多元。

  针对产品价格倒挂的问题，南都湾财社记者向五粮液方询问原因及说明，相关工作人员表示销售方面的事情他们也不是很了解。

  作为核心大单品，第八代五粮液对于五粮液整体发展的意义不言而喻。在此前举办的2022年度股东大会上，五粮液方面表示，第八代五粮液作为公司核心产品之一，产品未来价格目标是市场关注的重点。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在会上也表示，未来五粮液将深化供给侧结构性改革，持续完善“1+3”产品矩阵，首要目标即巩固提升第八代五粮液千元价位带核心大单品。

  对于端午白酒的市场表现，华鑫证券研报指出，端午期间，茅台与汾酒表现较好，五粮液与国窖表现一般；次高端表现较弱，中高端价格带表现良好。目前白酒板块仍处于底部区间，上半年以消化库存和挺价为主。

  对于端午假期白酒价格与销量双双“遇冷”，行业一致认为，白酒行业面临库存“堰塞湖”的问题，是本轮价格倒挂潮出现的重要原因。东方财富Choice数据显示，19家白酒股2023年一季度，有17家存货同比增长。

  眼下，618大促期已过，但不少名酒步入7月后，线上的零售价格依然未能走出大幅“倒挂”的窘境。同样以五粮液为例，在阿里平台，百尚酒酒业商城店等店铺的52度500ml的第八代五粮液促销折后价依然低于1000元，在京东平台，宛陵湖酒类旗舰店52度500ml的第八代五粮液的补贴价更是依旧跌破900大关，仅为889元。

  “今年的白酒生意不好做，虽然我们已很努力在动销方面出谋划策，但实际效果可能不那么理想。”一名白酒专卖店的工作人员告诉南都湾财社记者，降价出售是不得已而为之，一是为了清库存，二是市场整体价格都在降，他们也得跟着降。

  众所周知，2022年消费场景缺失，导致渠道层面库存积压严重。中国酒业协会理事长宋书玉此前指出，疫情三年，白酒渠道扩容快速，新渠道的消费能力不强，渠道竞争骤然升温，消化库存是今年的首要任务。

  来自财报的多个方面数据显示，五粮液的渠道仓库存储上的压力从2022年开始就已有所显现。根据财报数据，2022年五粮液酒类产品的整体库存为23328吨，同比增长10.24%；其中五粮液产品的库存为2961吨，同比增加52.8%。泸州老窖仅用了三年多时间存货值就从2020年的不到40亿元突破百亿，截至2023年3月份，其库存量已达到101.5亿元。

  不过名酒价格倒挂，除了库存高企，还有更深层次的原因。白酒分析师肖竹青认为，白酒消费场景减少和社会购买力不足导致酒业库存去化缓慢，传统酒商和零售户库存非常大，一部分渠道代理商为了支付员工工资房租或还贷，低价抛货套现；更严重的现象是部分酒商决定退出这个行业而赔钱甩卖库存，市场上可以轻易买到低于出厂价的正品行货，会催生流通领域行情价的格持续走低。

  白酒分析师蔡学飞也指出，这次的名酒价格倒挂比较特殊。“从白酒行业整体的涨价周期来看，2022年底开始已确定进入了一个新周期。所以，接下来最近一段时间就是我们所说的行业调整新周期，加上此前疫情导致整个酒类消费场景缺失，无论是从企业端、渠道端，还是市场端和消费端，实际上都出现了高库存。一系列的叠加效应，就成为此次白酒价格倒挂明显且大范围的根本原因。”

  蔡学飞进一步指出，这次的白酒价格倒挂，其实就是整个行业完成了产品结构性升级之后的高库存、慢动销，伴随着一定的经济社会负面影响，所以才出现未来预期的减弱以及消费不振，进而共同导致了目前的价格问题。

  此外，酒企的经营销售的策略与具体举措同样对市场有着重要影响。华创证券餐饮团队在6月12日的研报中提到，当下酒企保障年中进度下，延续周转为先策略。

  “价格倒挂的另一个原因是，酒业上市公司管理层为完成年度考核承诺的业绩目标，在市场库存没有有效消化的前提下，还在源源不断地往渠道塞货，导致供过于求，那么价格肯定就会跌跌不休。”肖竹青表示。

  也是在这样的背景下，中国酒业协会的上述《报告》已做出了如下结论：从长期原因和最终的原因分析，白酒行业当前的形势，是由于近几年来行业快速地增长过程中，在消费、生产、流通等方面积累的大量问题和矛盾的集中显现，而疫情、消费基础和经济周期等原因只是起到导火索的作用。整体看来，今年白酒市场已进入新一轮调整期。